![PKOBP logo](/static/front/infosite/img/logo/logo-centrum-analiz.png)
Wszystkie
Więcej inwestycji, mniej konsumpcji
Prognozujemy, że wzrost PKB w Polsce przyspieszy w tym roku do 3,9%, a w 2018 r. sięgnie 4,1%. Głównym motorem napędowym przyspieszenia jest ożywienie aktywności inwestycyjnej przy nadal mocnym wzroście konsumpcji. Inwestycje stymulowane są optymizmem co do siły i trwałości popytu, wzrostem absorpcji środków unijnych, wysokim wykorzystaniem mocy produkcyjnych oraz niedoborem podaży pracy.
Ponad 6% wzrostu PKB
W poprzednim Kwartalniku Ekonomicznym („To, co spadło, musi wzrosnąć”, 10 lutego 2017) wskazywaliśmy, że bilans czynników ryzyka dla naszej prognozy PKB stał się wyraźnie asymetryczny w górę. Z rewizją czekaliśmy na publikację miesięcznych danych za styczeń-marzec, które okazały się lepsze od naszych relatywnie optymistycznych przewidywań.
To, co spadło, musi wzrosnąć
Ekonomiści PKO Banku Polskiego przewidują, że wzrost PKB w 2017 r. przyspieszy do 3,2% z 2,8% w 2016. Prognozy wskazują, że inflacja CPI skokowo wzrośnie na początku roku i w kwietniu-maju zbliży się do celu NBP. Średnioroczna inflacja wyniesie 1,8%. Stopy procentowe NBP pozostaną bez zmian co najmniej do końca 2017 r.
Niższy wzrost PKB = niższy deficyt fiskalny
Ekonomiści PKO Banku Polskiego oczekują dynamiki PKB w 2016 r. na poziomie 2,9 proc. i umiarkowanego przyspieszenia wzrostu do 3,2%. w 2017 r. Prognozy przewidują, że inflacja CPI zacznie wzrastać, zbliżając się do 1% r/r w styczniu 2017 r. Pierwszej podwyżki stóp proc. można spodziewać się najwcześniej na początku 2018 r.
Powiało chłodem z Zachodu
Ekonomiści PKO Banku Polskiego oczekują dynamiki PKB w 2016 r. na poziomie ok. 3,5 proc. i umiarkowanego przyspieszenia wzrostu do 3,7%. W 2017 r. Prognozy przewidują, że inflacja CPI zacznie wzrastać, osiągając poziom powyżej 1,5% r/r w lutym 2017 r. Pierwszej podwyżki stóp proc. można spodziewać się najwcześniej pod koniec 2017 r.
Deflator PKB zaniża wzrost gospodarczy?
Oczekujemy stabilizacji wzrostu PKB w 2016 r. na poziomie ok. 3,5%, przy słabszej pierwszej i mocniejszej drugiej połowie roku. Koniec „starej” perspektywy finansowej UE spowoduje spowolnienie wzrostu PKB w okolice 3% w pierwszej połowie roku, zaś poluzowanie fiskalne powinno spowodować ponowne przyspieszenie w okolice 4% w drugiej połowie roku.