![PKOBP logo](/static/front/infosite/img/logo/logo-centrum-analiz.png)
Wszystkie
Spowolnienie przed przyspieszeniem
Oczekujemy stabilizacji wzrostu PKB w 2016 r. na poziomie ok. 3,5%, przy słabszej pierwszej i mocniejszej drugiej połowie roku. Koniec „starej” perspektywy finansowej UE spowoduje spowolnienie wzrostu PKB w okolice 3% w pierwszej połowie roku, zaś poluzowanie fiskalne powinno spowodować ponowne przyspieszenie w okolice 4% w drugiej połowie roku.
Depozyty/Kredyty: Stabilne dynamiki depozytów i kredytów
Wzrost depozytów ogółem (skor. o FX) stabilny na poziomie 7,1% r/r w 4q2015 (vs. 7,1% r/r w 3q) jako efekt netto: 1) osłabienia wzrostu depozytów osób prywatnych i depozytów niefinansowych podmiotów gospodarczych, 2) pogłębienia spadku depozytów instytucji rządowych i samorządowych oraz 3) zmniejszenia skali spadku depozytów niemonetarnych instytucji finansowych.
Stabilność gospodarcza, niepewność polityczna
Dane miesięczne za lipiec-wrzesień sugerują wzrost PKB w 3q2015 w okolicach poziomu z poprzedniego kwartału (3,3% r/r). Jednocześnie wypłaszczeniu uległa oczekiwana przez nas trajektoria wzrostu gospodarczego na kolejne kwartały. W 4q2015-1q2016 wzrost PKB powinien oscylować w przedziale 3,0-3,5%. Średnioroczny wzrost PKB w 2015 i 2016 r. powinien wynieść 3,3-3,5%.
Deflacyjna ekspansja – czyli odwrotność „stagflacji”
Realny PKB wzrósł w 2014 r. o 3,3% (vs. 1,7% w 2013 r.), przy dynamice PKB utrzymującej się powyżej 3% we wszystkich kwartałach, mimo pogorszenia sytuacji w otoczeniu zewnętrznym.
Raport specjalny: Prognozy gospodarcze ekonomistów i strategów PKO Banku Polskiego – III i IV kw. 2015
Zdaniem ekonomistów PKO Banku Polskiego w całym 2015 r. wzrost polskiego PKB wyniesie 3,8%, przy słabszej pierwszej i nieco mocniejszej drugiej połowie roku. Nad negatywnym wpływem spadku eksportu na Wschód przeważa pozytywny efekt ożywienia w strefie euro, spadku cen ropy naftowej, nowej fali inwestycji publicznych i niskich stóp procentowych.